消息面上,淡季期浮法玻璃价格同比上涨12%,由于河北沙河地区不少玻璃厂房未符合环保政策而关闭,陆续停产9条生产线。此外,根据采暖季限产15%的要求,除去其中有重叠要求的部分生产线,预计到明年3月采暖季结束前玻璃产能减少25%,折合到全国约5%。我们认为,市场供应紧张格局持续,受益于玻璃价格上升,而成本没有同比例跟随,弹性较大且估值较低的龙头企业或迎来最好时期。
此外，玻璃限产压制纯碱需求，有望强化对纯碱议价能力，玻璃盈利或迎拐点。同时考虑到华东、华南等玻璃需求旺盛地区受环保限产影响较小，产销量不受压制，因此行业效益上行将受益最为显著。同时明年多条深加工玻璃复产带来业绩进一步提升。
预计2018 年有望扩散至全国范围，带来玻璃落后产能的进一步出清。展望2018 年，在排污许可证核查、污染物排放特别限值落地执行、错峰生产、环保督查等一系列措施轮番轰炸下，玻璃供给端收紧有望持续超预期，玻璃供需格局有望持续好转。
