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纯碱:行业亏损面扩大 市场继续下行空间有限
2019-12-06 10:09作者:陈秋莎 来源:卓创塑料 1525
导语
 
随着纯碱价格的大幅下滑,目前国内纯碱行业已经普遍亏损,从成本面看,价格继续下行空间有限。但开工仍维持高位,需求依旧疲软,市场仍缺乏强有力利好消息提振。

2019年11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.9个百分点,重新回到扩张区间。房地产市场仍显示一定韧性,2019年1-10月份,全国房地产开发投资109603亿元,同比增长10.3%,房屋竣工面积54211万平方米,下降5.5%,降幅收窄3.1个百分点。从2019年年中开始,竣工和新开工的剪刀差在缩窄。受益于产能供应持续保持低位、北方部分区域限产,加之下半年传统旺季支撑下,下半年国内浮法玻璃行情逐步走强。
 
9月全国浮法玻璃均价1642.79元/吨,11月均价在1756.73元/吨,较9月份均价上涨6.94%,11月底浮法玻璃厂家平均每吨盈利283元左右。浮法玻璃价格持续上涨,浮法玻璃厂家盈利持续好转,但是浮法玻璃厂家利润的增加并未转移到纯碱市场,主要因为在产浮法线减少,浮法玻璃对重碱需求量有所减少,重碱价格并未跟随浮法玻璃价格的上行而上涨。截至11月29日,全国浮法玻璃生产线共计297条,在产239条,日熔量共计158835吨,同比日熔量减少4055吨,降幅2.49%,环比减少1550吨,降幅0.97%。11月份放水冷修3条,无点火线。

纯碱价格创新低 行业普遍亏损
 
纯碱价格
图1
 
本轮纯碱市场降价行情从10月份开始,11月份轻、重碱价格均出现大幅下滑,11月份轻碱价格下滑100-150元/吨,重碱价格下滑150-180元/吨。11月底部分玻璃厂家招标价格大幅下滑,进入12月份,重碱价格持续下滑,目前国内重碱主流送到终端价格在1550-1680元/吨(低端为先款现汇价格)。12月份轻碱市场继续阴跌,目前国内轻碱主流出厂价格1300-1500元/吨,轻、重碱价格均已经创年内新低。
 
纯碱价格
图2
 
在价格快速下滑的同时,11月份国内纯碱厂家库存大幅增长。随着春节的日益临近,12月份成为纯碱销售的关键月份,各纯碱厂家加大销售力度,多数厂家灵活接单出货为主。本周纯碱厂家库存增长速度放缓,截至12月4日,国内纯碱厂家整体库存在86万吨左右(含部分厂家港口库存及外库库存)。华中、华东地区部分纯碱厂家库存有所下滑,月初接单情况好转。因为价格偏高,加之西北区域运输周期长,西北、华北、西南地区纯碱厂家库存仍在增加,出货压力不减。
 
随着纯碱价格的持续下滑,纯碱行业亏损面扩大。据悉华北地区氨碱厂家生产成本在1550-1650元/吨,华东地区联碱厂家纯碱、氯化铵双吨成本在1900-1950元/吨。从成本面测算,部分纯碱厂家亏损50-100元/吨左右。在此情况下,海化纯碱装置自12月2日开始限产。

后市下行空间有限 短期上涨空间仍未打开
 
表1 近期纯碱检修、减量企业统计
单位:万吨
近期纯碱检修、减量企业统计
 
表2 纯碱计划检修企业统计
单位:万吨
 纯碱计划检修企业统计
 
本周国内纯碱厂家加权平均开工负荷在90.5%,和邦二厂90万吨装置自4日开始检修,新都化工12月份有检修计划。12月份是传统的生产旺季,但若亏损情况持续,价格持续超跌,部分厂家不排除减产的可能。
 
据悉玻璃厂家纯碱普遍库存天数在20天以上,库存处于合理水平,部分玻璃厂家原料纯碱库存处于偏高水平,库存天数高达2个月。江门信义900吨三线计划12月底放水冷修,云南省马龙海生润550T/D浮法一线计划12月8日点火复产,据悉福建瑞玻一线800吨/日暂定12月30日点火,卓创预计近期浮法玻璃产能变动不大。
 
下游需求面仍无实质性利好消息出现,日用玻璃、泡花碱、味精、三聚磷酸钠市场行情一般,对轻碱市场支撑乏力。随着春节的临近,下游客户需适度备货,目前纯碱价格已经下滑至低位,部分刚需用户适度补货、备货。贸易商心态不一,考虑到春节因素,多数贸易商谨慎观望市场为主,部分贸易商跃跃欲试,节前有抄底意向。
 
时值冬储季节,近期国内氯化铵市场企稳运行,部分厂家有涨价意向。从成本面看,纯碱价格继续下行空间有限。但开工仍维持高位,库存偏高,纯碱厂家出货压力不减,下游需求疲软,上涨空间仍未打开。国内重碱市场仍承受一定下行压力,轻碱高端价格仍有进一步下行的风险,12月份轻碱市场或先弱后逐步趋稳运行,后期需密切关注纯碱厂家开工情况变动。
 
12月6日纯碱期货将挂牌上市,期货市场可以起到价格发现的作用,对现货市场或有一定影响。2019年12月6日纯碱期货首批上市交易合约SA2005、SA2006、SA2007、SA2008、SA2009、SA2010、SA2011的挂牌基准价为1530元/吨。
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