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福莱特玻璃已进入长期发展的“快车道”
2020-02-20 09:13作者: 来源:辉立证券 1410
年报业绩预告大幅增长
 
福莱特玻璃发布2019年业绩预告,预计全年实现归母净利润6.8-7.3亿元,同比增长67%-79%,中位数略低于市场一致预期约5%;扣非后归母净利润6.4-6.9亿元,同比增长72.5%-85.7%,第四季度归母净利润1.73-2.23亿元,同比增长47%-90%,环比上一季下降9%-30%,预计主要是由于年底计提各项费用所致。

已进入长期发展的“快车道”
 
2019年全球光伏装机整体趋好,海外市场需求旺盛,带动光伏玻璃市场价格持续回升。根据卓创资讯,光伏玻璃市场价格于2019年内上调三次,3.2mm光伏玻璃售价在12月提高到29元/平米,回升至2018年531新政前的水平。2020年从行业景气度来看,随着国内光伏补贴项目逐渐落地,海外光伏市场持续高速发展,双玻组件占比逐步提高,光伏玻璃的需求将继续回升。而短期内行业新增产能有限,供给紧张和双寡头垄断格局有望支持高景气度延续。
 
长期来看,根据国家规划,2021-2030年,我国非化石能源占能源消费总量比重达到20%。被视为加速能源转型的主要推动力之一,光伏行业已进入长期发展的“快车道”。特斯拉近期表示将大力发展光伏屋顶业务,我们认为凭藉特斯拉强大的品牌号召力和研发力,光伏有望迎来普及应用时代,作为光伏上游产业链,光伏玻璃有望长期获益。

产能扩张继续
 
福莱特玻璃的玻璃产能位居全球第二,未来两年仍有超过千吨规模的新产能投产,主要包括越南的两条各1000吨/日产线(预计2020年6月、9月点火投产)和安徽凤阳的四线、五线各1200吨/日产线(预计于2021年点火投产)。至2021年底,公司光伏玻璃产能将达到9800吨/日,较2019年底产能增加约85%。新增的产能拥有明显的技术和规模优势,成品率的提高和单位成本的下降将是可以预期的,公司的盈利能力料将进一步提升。
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