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一季度浮法玻璃市场回顾及二季度行情预判
2020-04-18 10:09作者: 来源:卓创资讯 1459
浮法玻璃市场

需求启动时间:
 
从加工厂的复工情况看,复工基本是从2月下旬开始的,其中广东市场复工最早,17日前后,东莞、江门、佛山一带加工厂开始逐步复工。2月下旬,华东、华北、西南一带少数加工厂开始复工,但是因人员到位及无新增订单问题,复工不复产问题突出,订单也主要依赖节前订单。3月中旬,除湖北以外,其他区域加工厂基本复工,但新接订单较少,整体开工率在6-7成。3月下旬除武汉外湖北加工厂逐步复工,但开工率较低。至3月份大部分区域出货仍不能实现产销平衡。

生产端压力:
 
玻璃生产不间断性的特点,节后中下游及物流复工缓慢,但生产企业持续保持生产,复工迟缓造成的市场压力对玻璃产品而言主要是供应端的压力。
 
首先节后初期物流复工缓慢造成了原燃料供应难题,主要是华中、华北区域,华中尤其湖北区域砂石紧缺,长利、三峡、瀚渝部分厂家节后初期限产了20%-30%的水平。华北沙河区域因为煤炭紧缺,节后初期安全、长城限产20%左右,而2月10日之后物流一定恢复,华北煤炭供应问题已经得到解决。其他区域的原燃料供应相对正常,影响有限。
 
除了原燃料供应问题,更严重的是不断上升的库存压力,节后的库存处于迅速攀升中,更是达到了近些年的最高点。2月20日之前,各区域产量基本转化为库存,20日之后部分区域有所出货,库存增速开始放缓,但是需求恢复低于预期,至3月底,大部分区域尚不能达到产销平衡,库存仍有进一步增加,爆库问题突出。从3月27日卓创统计库存数据看,重点13省样本企业库存较去年同期增加82.62%,较春节前大幅增加91.72%。从库存天数看,3月底各区域代表市场库存天数基本在35-64天,其中,华中、西南高库存问题突出,华北、华东库存天数相当,华南、东北情况略好。
 
生产企业因为库存的高企,部分被迫限产。节后初期(2月中旬)各区域均有一定企业限产,限产幅度在10%-50%之间,尤其是华中湖北区域限产较普遍,个别大厂限产已经达到50%水平。出货情况看,除华东、华南、东北部分企业可少量出货外,其他区域出货基本停滞。虽然限产一定程度有助于企业控制库存,但同时带来成本上升问题,随着出货的好转,企业逐步提升拉引量。国内龙头企业像信义从2月下旬便逐步恢复正常生产,目前华东多数已经恢复生产,华南部分限产15%左右,而华北环保要求维持常规限产15%,华中、西南、西北基本维持限产,限产幅度有所缩窄。

行情走势:
 
节后玻璃市场的供应压力较大,尤其是不断攀升的高库存压力。与启动迟缓的需求形成反差,必带来行情的下挫。2月下旬随着有所出货,多地价格开始下调,而进入3月份物流逐步恢复正常,厂家出货增加,各地区货源流通加快,尤其湖北对外围市场冲击大幅增加。同时国外环境恶化,出口受阻,新增出口订单大幅下滑,部分前期订单推迟交付。市场内忧外患,行情不断下挫,价格加速下滑,卓创监测全国均价从年初的1780元/吨下滑至1590元/吨(实际跌幅略大)。

二季度行情预判:
 
高库存压力下,部分企业资金有一定压力,库外玻璃急需消化,而终端工程部分推迟交付,需求短期集中爆发难度较大,市场竞争加剧,二季度市场预计将加速探底,随着部分区域进入盈亏平衡点甚至亏损,客户观望情绪将有所缓解,市场降幅逐步收窄并企稳。但高库存压力下,市场回升难度较大。生产端压力较大下,终端关注产线变化及库存变化,5月份或将是决定市场走势的关键月份。
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