图文推荐
玻璃需求持续好转
2020-07-17 09:42作者: 来源:和讯期货 1483
观点:
 
玻璃现货价格持续提升,玻璃09合约向上突破,已回2018、2019强势行情区间。从整个基本面来看,虽然供给端的库存压力仍在,但去库情况好于市场预期,且目前产量增长有限,未出现大面积点火复产,后期需重点关注生产线开工情况及产量的变化;需求端的数据持续好转,房地产及汽车市场均呈现持续好转态势,而对后期传统的金九银十销售旺季,市场预期较高。
 
玻璃09合约做为旺季合约或仍将延续强势行情,在基本面和盘面未出现明显迹象下,不建议试空。

一、行情回顾
 
玻璃主力09合约经过近一月的横盘震荡,端午假前,向上突破,最高达1485点,成交量随之放大。

二、玻璃基本面

(一)生产线及5月份玻璃产量增长有限,下游去库较好
 
浮法玻璃生产线开工数 条
浮法玻璃生产线开工数
资料来源:wind,长安期货
 
浮法玻璃生产线库存 万重箱
浮法玻璃生产线库存
资料来源:wind,长安期货
 
浮法玻璃生产线开工数较4月份略增加,较去年同期生产线开工数仍有所减少,生产线开工率并未出现快速增长,整体较为稳定;浮法玻璃生产线库存依然高于往年同期,但自4月下旬,生产线库存持续下降。
 
平板玻璃月产量 万重量箱
 
浮法玻璃生产线库存
资料来源:wind,长安期货
 
前5月份玻璃累计产量 万重量箱
 
前5月份玻璃累计产量
资料来源:wind,长安期货
 
平板玻璃5月份产量7844.5万重箱,较4月份增长4.87%,较去年同期产量增长不足0.5%,平板玻璃月产量低于2019年,但仍高于其他年份。
 
前5月份平板玻璃累计产量38307万重箱,较去年同期增长1.03%,产量未大幅释放,增长较为缓慢。
 
中国玻璃期货网公布数据显示,截至6月24日,玻璃行业库存环比上周续降32万重箱至4896万重箱,继续刷新今年2月末以来新低。4月下旬至今,玻璃行业库存已经累计减少386万重箱,降幅达到7.31%,但当前水平仍较去年同期高出682万重箱。虽然整体库存依然高于往年同期,但库存在持续下降,显示下游去库较好。
 
供给端,生产线开工数增长有限,平板玻璃产量5月产量环比增幅有所扩大,但同比增长有限;生产线库存仍处高位,但近期实现持续下降;行业库存持续下降,下游去库较好,整个生产端的供给较为稳定。

(二)下游消费数据持续好转
 
国房景气指数
国房景气指数
资料来源:wind,长安期货
 
商品房累计销售面积 万平方米
商品房累计销售面积
资料来源:wind,长安期货
 
2月份国房景气指数跌破100,3月份景气指数略有上扬,4月份景气指数回升,5月份国房景气指数继续回升,达到99.35,房地产市场景气度提升。
 
房地产行业的玻璃使用量较多,前5月份商品房累计销售面积48702万平方米,较去年同期下降12.27%,相比2月份累计同比下降39.9%,一季度累计同比下降26.3%,前4月份累计同比下降19.28%,降幅持续收窄。
 
房屋施工及新开工累计面积 万平方米
房屋施工及新开工累计面积
资料来源:wind,长安期货
 
房屋累计竣工面积 万平方米
房屋累计竣工面积
资料来源:wind,长安期货
 
前5月份房屋新开工面积累计69532万平方米,较去年同期下降12.85%,相对于一季度的同比下滑27.18%,前4月份的同比下滑18.41%,新开工面积下滑幅度缩窄,房屋新开工数据持续好转,累计新开工面积已好于2017年同期。
 
前5月份累计房屋施工面积维持增长态势,增幅为2.3%,增速较去年同期下滑,但仍高于2018年同期增长速度。
 
前5月份房屋累计竣工面积23687万平方米,较去年同期下滑11.3%,较前4月份的下滑14.52%,数据好转。在施工面积增加下,赶工预期较强,后期竣工数据仍将好转。
 
汽车玻璃占玻璃的比重10%左右,由于疫情的影响,前期汽车销量大幅下滑,5月份数据有所好转。
 
3、4、5月份汽车销量增长率
3、4、5月份汽车销量增长率
资料来源:公开资料整理,长安期货
 
4月国内汽车销量同比增长4.4%,5月份汽车销量延续好转态势,同比增长14.5%;相对2月份国内汽车销量同比下滑八成,3月份汽车同比下滑43%,4、5月份恢复明显。1-5月汽车产销分别完成778.7万辆和795.7万辆,产销量同比分别下降24.1%和22.6%,较前期下降幅度明显收窄。随着汽车支持政策效果的显现,后期数据或持续好转态势;欧洲地区疫情较前期好转,汽车销量好于4月份,随着经济的重启,后期数据好转的可能性较大。
 
汽车销售数据最差月份已过,预计后期随着经济的恢复及支持政策的出台,后期数据可期。

三、行情展望
 
玻璃现货价格持续提升,玻璃09合约向上突破,已回2018、2019强势行情区间。从整个基本面来看,虽然供给端的库存压力仍在,但去库情况好于市场预期,且目前产量增长有限,未出现大面积点火复产,后期需重点关注生产线开工情况及产量的变化;需求端的数据持续好转,房地产及汽车市场均呈现持续好转态势,而对后期传统的金九银十销售旺季,市场预期较高。

注:新玻网遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源。新玻网的原创文章,请转载时务必标明文章作者和“来源:新玻网”,不尊重原创的行为新玻网或将追究责任。作者投稿可能会经新玻网编辑或补充。
0  发布评论
最新评论
暂没相关评论,抢个沙发呗!
查看更多评论