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期现大涨 概念股轮番涨停 玻璃市场"底气"何在?
2020-08-04 09:36作者:玻璃君 来源:期货日报 1049
这个夏天,玻璃市场的热度也在不断升温。自5月初以来,玻璃现货价格上涨超过20%,玻璃企业纷纷开启涨价模式。昨日玻璃现货延续上涨节奏,再度上调40—60元/吨,市场氛围持续向好。相关的玻璃概念股继续大涨,南玻A涨停,福耀玻璃逼近涨停。一时间,“闪闪发光”的玻璃赚足了市场的眼球。今年,玻璃市场为何如此“牛气冲天”?即将到来的“金九银十”,市场又将会有怎样的表现呢?

玻璃企业过上“难得一遇”的好日子
 
王军(匿名)是华东某玻璃生产企业的销售负责人,已在玻璃行业摸打滚爬了20多年。在行业中见过“高峰”,走过“低谷”,谈起今年的行情,他表示确实让他感受到了“难得一遇”。
 
“目前,玻璃厂家也是过上了好日子。企业平均400元左右一吨的生产利润,这也是多年来没有过的。”王军坦言,一方面厂家资金充裕,另一方面,传统旺季即将来临,市场需求增加,厂家涨价信心较足。
 
既然市场有需求,厂家涨价也是自然而然的事,玻璃厂家的心态也是如此。当前的市场便呈现出这样一个状况:在旺季的带动下,企业涨价信心倍增。按照市场需求,厂家根据市场情况,在库存持续下降后择机涨价。
 
据玻璃君了解,8月3日,中国玻璃综合指数1148.11点,环比上涨8.77点。从产销情况来看,全国大范围降雨并未对厂库去库产生太大影响,各大主产区销售情况依然较好。现货涨价情绪再度点燃,多个厂家上调报价,目前除华南地区外其余地区原片价格均已超过去年同期。
 
随着传统需求旺季的临近,生产企业报价上涨的速度和幅度明显加快,为后期旺季市场预热。贸易商和加工企业也适当增加了备货速度,以期在旺季时有足够的玻璃使用。
 
“现在各个企业一方面经营状况比较好,另一方面,春节期间累积的库存基本上都已消化,库存压力不大。此外,各地区玻璃企业的订单量很充裕,深加工厂也不缺少订单。”王军介绍,很多下游深加工企业都反映今年接订单的状况比往年同期都要好。
 
“目前,从原片库存来看,与去年同比基本上是持平的,普遍订单保有量达到9月底,有的甚至可以达到年底。”在王军看来,玻璃现在进入传统旺季,需求仍将持续向好,企业对后市的心态是相对看好的。
 
在“中国玻璃城”沙河,目前当地的玻璃厂家产销情况也良好,日均销量在日均产量以上,库存下降,企业对后期市场保持乐观。

小旺季叠加大旺季,地产仍是核心驱动力
 
玻璃君观察到,此次玻璃价格上涨,现货启动于4月底5月初。正是因为受供需格局的改善和市场对后市的持续看好影响,玻璃迎来了一波较可观的上涨行情。
 
在新冠肺炎疫情期间,玻璃库存高企,原材料运输受限,多条玻璃生产线冷修。2020年上半年以来增加新建生产线3条,冷修复产生产线8条,恢复产能共4500万重箱;增加冷修生产线16条,减少产能6528万重箱。上半年总体产能净减少2028万重箱。产能减少对玻璃现货价格的触底反弹起到了至关重要的作用,提振了生产企业和贸易商及加工企业的市场信心,激发了下游的采购热情。
 
除了供应端的减少之外,影响玻璃价格的核心仍是房地产市场需求情况。而今年二季度以后,房地产竣工量明显增加,对玻璃的需求增加。
 
“目前来看,从房地产大周期看,仍维持一个低速增长周期,不过阶段性看,4月份的数据相对较好,开工端维持相对强势。”业内人士称,用建筑工程投资和安装工程投资增速可间接衡量竣工所处阶段。建筑工程投资贯穿整个地产开发环节,安装工程投资则主要发生在建筑主体结构完成后的阶段。因此随着竣工环节的进展,安装工程增速将逐渐超越建筑工程增速。
 
在上述业内人士看来,当前竣工高峰期仍未到来,与竣工环节及竣工后装修环节相关的工业品需求仍可期待。“从玻璃最大的下游产业房地产和汽车市场观察,这两个行业今年以来产销两旺,景气度上升,对扩展玻璃消费需求也将产生积极影响。”
 
在王军看来,受疫情的影响,玻璃需求推后了近三个月的时间,原本5月的小旺季也被延后。上半年房地产加速赶工期延后到了二季度,再加上原本的旺季显现出来的订单非常充足,市场整体需求量非常大。
 
当前,需求端已经进入下半年旺季阶段,梅雨季也已接近尾声,湖北汛期也基本结束,房地产项目存在一个“赶竣工”的现象,深加工下游订单已经超过去年同期水平,并且需求还处于转好的态势。正因为如此,不少玻璃企业和业内人士认为后期“金九银十”传统旺季将迎来需求高峰。

上涨终有顶,警惕高利润下的产能释放
 
可以说,今年玻璃市场的上涨是市场供需矛盾改善的一个结果。当前,浮法玻璃市场供需结构比较健康,供应端来看,6月份点火生产线较为集中,目前还是处于烤窑阶段,产能并没有得到释放。
 
据玻璃君了解,今年新建玻璃生产线14—15条,6月份以来新线点火了三四条,但6—7月份冷修复产的生产线也比较多,近两个月新线+冷修复产已经增加了11条线。
 
但从投产到出货基本上需要一个月的时间,也就是说这些产量实际反映到现货市场至少在一个月之后,正是因为旺季马上启动,再加上今年的特殊情况叠加前期那些延后的需求,所以这些供应增量基本会在旺季结束之前抵消掉,影响不大。
 
“从目前的状况来看,整个行业对下半年的需求还是十分看好的。”王军表示,按照以往,正常年份的旺季行情会持续到11月底,12月可能会出现一些波动。这些波动也是基于可能出现的库存压力以及冬储等作适当的调整,但从近几年的情况来看这种调整幅度也不大。
 
在他看来,基本面向好,今年下半年玻璃价格大概率不会出现大幅度回调。
 
据玻璃君了解,现货上行是基于下游良好的需求与产能缩减,期货市场行情是基于对现货市场旺季预期的体现,期现联动良好。
 
“期货反映了预期,因为现货涨价的预期还没有被证伪,厂家还是有信心提价,而且8月份涨价的信心更足了。”业内人士称。
 
不过,上涨总会有顶,只是这轮上涨叠加了两个旺季需求,持续性可能会相对久一些。
 
需要注意的是,虽然市场仍对后市较为看好,但投资仍需保持理性,尤其要警惕后市可能出现的产能释放带来的下跌风险。利润持续走好或将导致新增生产线点火增多,若产能在高利润刺激下集中释放,再叠加冬储行情,投资者要谨慎追高,预防市场随时可能出现的调整风险。
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