Q3业绩大增，股价却遭遇寒潮，旗滨集团(601636,股吧)（601636.SH）自年内高点已跌超四成。从公司最新财报看，受累于玻璃价格回落，其营收和净利环比增速均趋缓。11月1日，在公司高管云集的第三季度业绩说明会上，投资者对公司在光伏玻璃的布局关注度最高。
谈及公司在光伏玻璃业务规划以及未来目标，旗滨集团董事长姚培武会上称目前郴州光伏及其子公司转产的超白光伏玻璃生产线共有3条，产能2500吨/日。同时正在有序推进5条光伏玻璃生产线建设，计划明年底形成8500吨/日产能规模。公司与隆基、天合等众多知名企业建立了较好的合作关系。
公开资料显示，公司产品正从优质浮法玻璃加速向节能建筑玻璃、光伏玻璃、电子玻璃、药用玻璃等领域拓展。姚培武坦言，包括光伏玻璃等其他玻璃产品在总体营收中占比仍较小，公司将抓住光伏产业大发展时机，积极推进在建光伏高透材料生产线的项目建设，11月份将完成3条生产线由超白建筑玻璃转超白光伏背板或面板，超白浮法光伏部分产能和产品已用于光伏组件企业。
记者注意到，目前国内光伏玻璃规模优势更大的公司包括福莱特(601865,股吧)（601865.SH）、信义光能（00098.HK）等，其中福莱特光伏玻璃产品占比超过八成。从二级市场股价表现看，更纯正的光伏玻璃股走势更为坚挺，而其他浮法玻璃公司受玻璃价格下跌影响表现趋弱。福利特前三季净利润17.2亿，动态市盈率为51倍；而旗滨集团同期净利36.6亿，市盈率仅为9.1倍。从市场给予的估值对比看，光伏赛道的成长性更为看好。这也不难理解，为什么投资者更关注旗滨集团光伏玻璃的产能提升。
按规划，旗滨集团前后合计新增8条光伏玻璃生产线，其明年营收占比将有较大提升。据了解，硅片尺寸越大整个光伏组件的面积也就越大，所需要使用的玻璃也就更多，未来硅片将向大尺寸发展。旗滨内部人士表示，在未来一段时间光伏玻璃需求确定情况下，国内有很多企业进入光伏玻璃领域。光伏玻璃领域将出现结构性产能过剩矛盾，即满足组件企业的大尺寸、轻薄化玻璃需求短缺。
光伏玻璃业务未来放量可期，但要改变公司增速放缓压力仍需要时间。结合公司日前公布2021年三季报，前三季度，公司实现收入107.7亿元，同比增长64.24%，归母净利润36.6亿元，同比增长200.85%；Q3实现收入39.9亿元，同比增长44.17%，归母净利润14.7亿元，同比增长106.40%。wind数据统计显示，Q1Q2Q3环比净利同比增速分别为44%、49%、11.6%，环比增速Q3降档明显。
Q3以来玻璃连续几个月累库，呈现旺季不旺特征，券商机构判断，主要由于地产商资金紧张导致需求端有所减弱。旗滨集团相关人士亦曾向记者表示，近期玻璃板块下跌过快，或与市场对地产竣工延后的悲观预期有关。值得一提的是，公司三季度末发布第三期员工持股计划，覆盖人数及金额均超过前两次。
