否极泰来?纯碱、玻璃与地产

发布时间:2022-05-30 浏览量:1264 来源:神探财经
回首过去二十多年,国内很多产业都是靠房子拉动,纯碱和玻璃也不例外,阶段性的供给过剩在波澜壮阔的城市化进程中几乎可以被忽略,巨大的需求拉动使纯碱和玻璃一路高歌勐进,尤其是距离终端更近的玻璃。本篇文章神探准备先从分析地产入手,进而分析纯碱和玻璃的情况。

浮法玻璃价格

大力出奇迹?
 
神探认为,假如完成5.5%的目标依然成立,基建和地产不悲观。
 
因为基建与本文讨论的纯碱和玻璃关系不是太大,这里不做讨论。地产方面,最新数据显示,房屋竣工面积累计同比和商品房销售面积累计同比都已逼近2020年疫情爆发当月的水平,不论建设阶段的房屋同比还是装修阶段的房屋同比均处历史低位。

房屋竣工面积累计同比和商品房销售面积累计同比
图2:房地产竣工和销售情况
 
根据易居研究院智库中心发布的《全国百城住宅成交监测报告》,5月份预计北京新房成交面积将下跌14%,上海则将下跌96%,另据中原数据显示,2022年4月广州市二手住宅成交量(自助网签+中介网签)为7274宗,环比下降13.5%,同比大减54.6%。窥一斑而知全豹,处一隔而观全局,近期各主要城市新房和二手房成交可能都不理想。
 
相关部门自然也没有闲着,二季度以来,全国各地放松地产调控政策,据不完全统计,目前已有60余城发布了稳楼市政策,浙江杭州、江苏南京、江苏苏州、江苏泰州、辽宁大连、辽宁沈阳、广东东莞、安徽合肥、山东济南等城市都在其中。
 
尽管一线城市限购政策没有改变,但是限贷政策已经有所松动,贷款利率则是不分城市不分地域全线下调,其中北京和上海房贷利率下调最引人关注。根据媒体报道,北京地区银行房贷利率已普遍按照新的5年期LPR报价降低15个基点,首套房贷利率由此前的5.15%降至5%;二套利率由此前的5.65%降至5.5%。上海地区部分银行的房贷利率已按照最新5年期以上LPR下调15个基点,首套、二套利率分别为4.8%、5.5%,此前为4.95%、5.65%。
 
可以看到,各个单位对限购限贷都比较感兴趣,同时我们也不要低估国内对买房的兴趣。虽然人人都有地方住,但在很多人眼中,只有住楼房才算有房子,自己与父母分开住才算“成家立业”,在这种心理驱动下,只要政策足够松,买房子的人就会一波接一波。神探认为,大力大概率会出奇迹,完成5.5%的目标不是太大问题,有一点可以比较确定,未来新屋竣工、新房和二手房成交大概率会见底回升。

玻璃要有一波小反弹?
 
玻璃日常生活中非常常见,玻璃在古代称为琉璃,因为古时制造玻璃的工艺很不成熟,玻璃十分珍贵,琉璃是佛教“七宝”之一,为消病避邪之灵物,用的起玻璃的非富即贵,普通人只能用纸来煳窗户。
 
回到玻璃行情分析,郑商所玻璃期货连续跌10个月,神探认为,现在玻璃的问题不在供给端而在需求端,分析玻璃生产端的意义不是很大,需求端才是导致玻璃连跌的因素,该品种的基准交割品是浮法工艺生产的5毫米无色透明平板玻璃,其七成以上需求靠房产,三成靠汽车,从玻璃近两年的走势可以看出,2021年夏天房地产企业出现了一些不太和谐的事情出现以后玻璃才开始回落,这足以验证这一判断。
 
玻璃期货走势
图3:玻璃期货走势
 
用十年的眼光来看,地产下行趋势难改,居民购房换房的意愿也会逐步降低,但用短周期的角度来看待,地产价格现在正处于短周期的低点。在政策的刺激下,未来一年内可能会有不错的表现,这样看,玻璃七分“天下”已定。再看汽车需求,疫情影响汽车制造陷入短暂的停滞,车用玻璃使用下降,加上各地的汽车消费刺激政策,下半年汽车消费可能迎来一波“小阳春”,但需求前置也会给明年的车市埋下隐患。
 
玻璃期货走势
图4:汽车销量

纯碱还要继续涨吗?
 
由于纯碱成本端的盐酸、烧碱、纯碱、氯化铵和氯气都能够实现自主可控,纯碱的决定因素还是来自于需求。纯碱和燃料常年占玻璃成本60%以上,其中重碱占玻璃的成本大致在20%-30%左右,随着能源价格升高,玻璃原料端承压可能打压玻璃生产行业的生产积极性,从而压制纯碱价格。
 
然而,今年以来纯碱和玻璃的价格走势出现了背离。这主要是因为2022年以来,随着海外疫情管控放松,海外纯碱需求迎来复苏。数据显示,2022年3月,纯碱出口量为14.44万吨,同比增长52.94%。海外需求激增让原本疲弱的纯碱重新获得动力,如果地产、汽车行业能够如期回暖,预计国内玻璃价格上涨和玻璃生产企业利润修复会进一步拉动市场对纯碱需求。若海外复工节奏没有被打乱,海外对纯碱的需求也将快速增长,国内国外双重因素共同作用,纯碱的行情要比玻璃的行情更值得关注。

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