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2020年第一季度玻璃报告:高库存压力 玻璃或先抑后扬
2020-03-10 09:47作者:王亮亮 来源:方正中期期货有限公司 1676
目前玻璃市场关注的热点依旧是高库存。由于下游需求尚未启动,东北、华北、华东、华南、西南、西北仅少量出货,而华中地区受到此次重大公共卫生事件的影响几乎无法出货,造成玻璃库存高企。据卓创资讯统计的重点省份(冀、鲁、苏、浙、粤、闽、鄂、湘、川、晋、陕、辽)库存量来看,2020 年3 月初重点省份库存量8598 万重量箱,环比大幅增加3122 万重量箱,同比大幅增加76.66%,多数生产企业库存天数超40 天,部分企业库存爆满,寻找外部厂库。
 
从玻璃生产方面来看,由于玻璃企业库存较满,并且出库持续困难,此外小部分也出现原燃料紧缺问题,为此玻璃行业出现不同程度的限产,限产幅度在10-40%不等。截至2 月28 日,全国浮法玻璃生产线共计298 条,在产237 条,日熔量共计157045 吨,同比日熔量略增375吨,增幅0.24%,环比减少1300 吨,降幅0.82%。1-2 月份共计复产点火2 条,冷修或停产6条,产能较2019 年年底缩减3140 吨/日。
 
从下游需求方面来看,由于2019 年下半年以来玻璃原片价格较高,下游深加工利润一般,叠加今年春节时间较早,玻璃下游提前停止接单,节前玻璃厂库存已经同比高出2-5 天的库存。
 
春节期间重大公共卫生事件发酵,导致玻璃中下游复工延后,短期需求不佳。玻璃需求主要源于房地产竣工端,房地产竣工端自2019 年下半年转好,并且2019 年房地产开发投资、施工面积数据均比较好,我们预期2020 年房地产竣工端还将持续向好。整体来说,玻璃需求总量依旧乐观,但时间节点延后。
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