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华东玻璃挺价延续,相邻市场华中区域影响几何

发布时间:2024-06-08 浏览量:1660 来源:卓创资讯
进入5月,五一节后受华北市场出货好转提振,华东市场阶段性出货回暖,但价格上并未明显体现,多数企业稳价意向较明显,一方面受当前出货持续性不确定影响;另一方面,南方市场降雨出货受限,而市场存在一定联动性,南方出货受限价格短期承压下,价格传导或形成一定制约。个别厂报价小涨1元/重量箱左右,但实际执行情况显一般。而作为主产区之一的华中区域,受此影响,整体出货较前期亦有放缓,但因其价格存在一定价差优势,全月来看,产销维持平衡上下水平。据数据监测显示,截至5月底,华东浮法玻璃市场均价在1744.80元/吨,较4月价格小降2.94个百分点,同比下滑23.69%;华中市场5月均价在1589.60元/吨,环比变动不大,同比下跌27.66%。
 
按照往年行情来说,华东市场是华北沙河及湖北货源的主要外发地区,依托于水运及便利的汽车运输,外发量支撑了主产区的整体产销水平,而价格方面,华东及华中市场价差一般在160-180元/吨不等,虽华东受成本压力支撑整体报价相对较高,个别厂有小幅上涨,但基于当前区域间价格差及下游需求释放有限影响下,华东部分厂家成交较灵活,整体与华中区域均价价差逐渐收窄。
 
华东玻璃

成本端逐渐趋近,区域间调价愈加谨慎
 
受大气污染治理政策影响,近几年,北方部分燃料有所调整,前期部分以煤炭为燃料产线逐步优化成天然气为主要燃料,但煤炭及天然气燃料占比仍维持1:1比例,而主销区华东市场浮法玻璃燃料以煤制气及管道气为主,其中,区域内以天然气做燃料的产能占比在62%。近年来,受成本压力支撑,华东价格震荡调整幅度相对有限,但整体价格水平要高于华中,而华中燃料以天然气和石油焦为主,两者产能占比接近1:1。近期石油焦价格变动不大,其余成本增加下,致华中利润进一步缩减。
 
由下图可看出,伴随原片价格松动,华东、华中区域浮法玻璃利润差正在逐步缩小,其中,华东市场天然气毛利更显微薄。截至目前,区域间利润差在20-30元/吨不等。后期依据现货价格调整节奏来看,成本大概率呈窄幅整理局面,成本高位调整下,行业毛利将主要受玻璃售价变化驱动。
华东玻璃
 
供应端后期或存缩减预期,企业库存走势略分化
 
截至5月底,华东、华中产能变化均不大,但在产产能较往年呈较高水平维持。华东市场在产产能相对稳定,现阶段在产日熔量维持34755吨,环比持平,同比小降0.95%。近期暂无产能冷修;华中浮法玻璃企业在产日熔量维持28660吨,同比增加12.79%。后期市场看,6-7月,华东仅浙江个别产线存冷修计划,白玻总供应量略有缩减,但主销区与外围市场仍存一定价差,短市难改货源流入格局;而华中市场个别产线存停产搬迁以及冷修技改计划,因此白玻供应量缩减加之外发支撑下,或带动价格阶段性小幅回调。
 
华东玻璃
 
库存来看,4-5月,华东、华中厂库有一定削减,尤其湖北地区库存削减相对明显,业者心态平和,但华东5月库存小幅回升。据数据统计,至5月底,华东市场重点省份样本库存较4月小涨0.09个百分点,月内个别大厂库存压力仍存,其余厂家部分存在20-30%的自用量,整体库存压力尚可;而华中重点地区湖北市场样本生产企业库存434万重量箱,较4月底减少3万重量箱,较去年同期增加77.14%。中下旬湖北价格小幅下移,加之期货交割作用下,原片厂产销好转,库存由增转降。
 
华东玻璃

预测:华东成本存支撑,外围价格仍或承压
 
综合来看,进入6月,华东区域仍延续刚需提货节奏,中下游备货意向平平,多数原片厂产销维持7-9成不等,而受成本压力支撑下,短期华东各厂家价格调整趋谨慎,大概率或维稳延续,而华中市场为进一步促进出货,大概率小幅承压,增加其外发优势。供应端局部均有小幅缩减,但受南方市场疲软拖累叠加季节性需求回落影响,需求释放或仍较有限,整体行情大概率仍呈疲软趋势,受其华中价格调整影响,华东江浙皖部分厂价格或一定政策以控制一定区域价差,但成本端支撑下,幅度或有限。

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