17年上半年，全国各主要区域的浮法玻璃现货价格仍持续保持坚挺状态，主要是来自需求端的提振作用犹存。但我们对下半年的玻璃需求前景并不看好。房地产市场方面，根据以往经验，商品房的销售走势通常领先于玻璃需求，即商品房销售后的一年到一年半才会产生玻璃需求，本轮商品房销售增速的高点出现在16年4月，因此可以看到17年上半年玻璃需求端均有较强支撑。而当前商品房销售面积累计同比增速已经明显回落，且随着近期房地产调控政策的进一步收紧，预计下半年全国商品房销售增速很可能加速下滑，来自房地产市场的需求支撑在下半年尤其是四季度或面临明显走弱风险。此外，我们判断本轮房地产市场全面冷却的时点可能在17年下半年，通常房价下行阶段也会拖累玻璃需求，对玻璃价格构成打压。汽车市场方面，16年购置税减半的优惠政策已经在很大程度上透支了17年的购车需求，下半年的乘用车市场在无明显利好政策刺激的情况下，销量增长状况也不容乐观，不利于提振车用玻璃需求端。
供给方面，浮法玻璃生产线的开工率整体上要滞后于现货价格的变化，滞后期约为3-6个月。下半年玻璃需求端面临走弱风险，而开工率的滞后性将使玻璃供给端在3-6个月内难以出现明显收缩，从而加速供需趋弱的格局，预计下半年玻璃现货价格存在明显回调压力。库存方面，虽然当前浮法玻璃生产线的库存压力尚不大，但随着后续供需基本面逐渐走弱，生产线库存压力或逐步凸显，届时玻璃厂家的挺价意愿与底气也将不足。
此外，年前重质纯碱持续大幅涨价也从成本端对玻璃现货价格构成了较强支撑，年后纯碱价格大幅下挫，近期跌势趋稳并有小幅反弹。但整体来看，我们判断下半年玻璃价格中来自成本端的支撑作用较年前或明显减弱，后续原料成本预计难再成为玻璃现货价格的有力支撑。值得注意的是，得益于重质纯碱价格的大幅下挫，今年以来大部分玻璃生产线的盈利状况都获得了明显改善。在此情况下，短期内玻璃生产企业仍有较强的投复产意愿。此外在价格环境未明显见弱，生产企业资金状况获得明显改善，以及环保政策未明显趋严的情况下，后续玻璃生产商很可能将继续尽量延迟生产线的冷修时间。
