玻璃：政策稳价基调下，期价承压运行
1。核心逻辑：政策导向偏空，现货端驱动较弱，盘面深贴水反应较充分。后市转折点或在上游是否存超预期冷修，需求端地产融资环境是否有所改善。
2。操作建议：逢低试多
3。风险因素：供应端扰动、宏观政策调控
4。背景分析：
周三玻璃期价偏强运行，黑色系商品整体涨势可观，01 合约夜盘收报1796 元/吨，05 合约夜盘收报1818 元/吨。现货方面高位累库态势放缓，需求稍有改善，后市地产融资或边际放松、前期悲观的需求预期或有修正，中期季节性因素或仍扰动施工。当前盘面价有成本支撑，建议逢低试多远月合约。
现货方面成交灵活，部分区域下游适量补库，多数下游刚需采购为主。
沙河市场成交整体尚可，大致维稳；华中市场出货较好，个别厂家提涨；华东市场企业出货尚可，整体库存有所下降。浮法产业企业开工率88.85%，产能利用率89.49%，环比持平，同比上升约6 个百分点。
据隆众资讯，全国均价2076 元/吨，环比下跌0.15%。华北地区主流价2092 元/吨；华东地区主流价2175 元/吨；华中地区主流价1918 元/吨；华南地区主流价2163 元/吨；东北地区主流价2112 元/吨；西南地区主流价1982 元/吨；西北地区主流价2088 元/吨。
纯碱：上下游商品价格均下行，碱价高位回调
1。核心逻辑：供应端能耗双控限产加码对供应造成较大扰动，但前期受影响企业逐步提负。需求方面表现一般随着玻璃价格转弱需求预期转弱，后市需警惕下游浮法玻璃厂超预期冷修风险。重碱现货价高盘面贴水较深。
2。操作建议：轻仓试空
3。风险因素：潜在需求释放不及预期
4。背景分析：
周三纯碱期价震荡，01 合约夜盘收报2695 元/吨，05 合约夜盘收报2469 元/吨。国内外光伏政策利好后期需求，河南地区碱厂检修落地，下游玻璃止跌回升，是近期纯碱期价回升的主要原因。纯碱库存上升至中性水平，后市或仍有一定累库压力，仍有一定卖压。
现货方面，下游装置开工相对稳定但需求较弱，采购情绪不高。国内纯碱整体开工率78.77%，环比上调，金大地已出产品，华昌装置恢复满负荷运行，纯碱行业整体开工率提升，企业库存继续增加，有一定出货压力。
据隆众资讯，东北地区重碱3850 元/吨；华北地区重碱3800 元/吨；华东地区重碱3650 元/吨；华中地区重碱3650 元/吨；华南地区重碱报价3400 元/吨，环比下降2.86%；西南地区重碱价格3900 元/吨；西北地区重碱价格3250 元/吨，环比降1.52%。
