新老基建发力和地产政策松绑利好水泥、玻璃等行业的龙头企业。
广发证券5月11日发布金晶科技深度研报认为，公司不仅具备产业一体化的布局优势，还在超白建筑玻璃以及光伏玻璃布局上，具备高端差异化竞争优势。基于对下游需求的看好以及对金晶科技竞争优势的认可，包括广发证券、天风证券在内的多家券商看好金晶科技未来发展，并给予公司买入评级。
据了解，由于2021年底连云港碱业退出产能139万吨，2022年预计新增供给百万吨量级，因此今年整体纯碱业供给净减少。而在需求端，稳增长背景下纯碱消费的基本盘浮法玻璃需求有保障，高景气的光伏玻璃、碳酸锂对纯碱的拉动作用愈加显着。广发证券认为，金晶科技纯碱业务在享受纯碱高景气周期的同时自供纯碱能够对冲玻璃成本压力。
建筑节能是实现碳达峰、碳中和的重要环节，目前我国节能门窗普及率不足10%，在碳中和大趋势下节能玻璃渗透率的持续提升将带来单位玻璃用量的提升，金晶科技积极布局节能玻璃，顺应产业趋势。金晶科技向下布局深加工，一方面可增厚底部盈利能力（赚取加工利润），另一方面可平滑浮法玻璃周期波动。
在高端化布局方面，金晶科技深耕超白建筑玻璃，且因产品应用于“鸟巢”，“水立方”、上海世博会中国馆等标志性建筑物，具有较高的品牌优势。
近两年，光伏装机量快速增长和双玻组件渗透率提升，使得光伏玻璃长期成长值得期待，有分析认为，目前光伏玻璃行业周期位置处于底部向上回升的阶段。
在光伏玻璃布局上，金晶科技宁夏超白压延产线具备距离客户近的地理优势以及宁夏地区天然气和电价带来的低成本优势。同时，金晶科技前瞻性布局应用于薄膜组件及钙钛矿组件的TCO玻璃，马来西亚薄膜光伏1期背板500t/d浮法线已经投产，500t/d的超白浮法线预计今年二季度末投产，淄博布局有2条线，每条线年产1500万平米，预计2022年底或2023年初计划投产在滕州投产年产1500万平米的TCO玻璃产线。公司TCO玻璃有望受益于BIPV产业趋势及第三代太阳能电池技术钙钛矿组件的发展。
广发证券认为随着地产资金链压力改善及疫情缓和，潜在需求有望逐步释放。在稳增长的大背景下，2022年以来已有百余城通过下调房贷利率和首付比例等方式放松地产限制，兴业证券、天风证券等多家券商均看好地产端改善带来的玻璃需求回暖。
